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信用扩张受限——信用债周报专题：房地产行业融资状况跟踪。1）表内企业贷款回升，个贷续降。18年上半年主要金融机构房产开发贷+地产开发贷余额较年初增长了16.14%，上市银行半年报也反映了房地产行业表内贷款增速较快，其中五大行为新增投放主力，而股份行余额增速较低。在结构上，大型优质房企才是能够获得信贷的主体，分化会比较明显。个贷方面，18年以来个人购房贷款余额增速继续下滑，从月度新增居民中长贷来看，1-8月新增居民中长贷3.4万亿，同比减少了3200亿。2）债券融资仍旧低迷。18年地产债发行量较去年有明显回升，1-8月同比增加近1100亿，但同时地产债到期量大增，债券的发行主要用于借新还旧，净融资额持续低迷。公司债监管效应持续，不管是从已经成功发行的量上看，还是从审批通过的计划发行量来看，均远远不及监管前。3）境外发债规模不减。18年以来房地产企业海外发债的热情依旧高涨，今年1-8月已经发行了约358亿美元的境外债，与17年同期基本持平。不过目前能够在海外发债融资的企业多是大型龙头。4）地产非标融资规模趋降。尽管近期监管政策上对非标融资有所放松，但打破刚兑、期限匹配的原则没有变，非标业务的增速和规模都不可能重回过往。地产非标融资规模趋降，同时融资成本不断抬升。5）资产证券化产品未有进一步爆发。17年下半年以来地产企业通过资产证券化融资的规模明显增加，今年地产企业资产证券化产品发行量延续了17年下半年的水平，但并未有进一步的爆发；结构上地产龙头参与较多，小企业直接进行资产证券化的难度较大。

尽管未能发起定增，但定增项目并未就此耽搁。早在2017年下半年，正业科技就启动了智能装备制造中心项目、FPC用功能性膜材料扩产及技术改造项目的投资建设。王巍告诉《证券日报》记者，智能装备制造中心的主体建设工程已完工，目前处于室内外装修及配套基础建设的阶段。FPC用功能性膜材料扩产及技术改造项目一期工程已建成投入使用，二期工程主体建设已竣工，目前处于室内外装修阶段。

在当下知识经济的大潮中，商标作为知识产权早已成为经济生活的重要组成部分，为公众提供着区分商品的重要功能。在商标的使用上，出现一些如本案这样的争议是经济社会转型发展过程中的正常现象，但尊重商标权尊重他人知识产权，应成为转型发展中的全民共识。来源：检察日报

而上述贷款的担保清晰地标注为40亿的土地使用权和在建工程担保。责任编辑：王帅来源：环球老虎财经10月9日晚间，贝因美发布三季度业绩预告，贝因美预计第三季度实现净利润178.22万元至2378.22万元。环比来看，上市公司Q3业绩已较上半年大为改进，并成功扭亏为盈。

第三，企业跨境融资依然稳定。2016年二季度起，中国外债去杠杆进程结束，外债规模由降转升，今年以来逐步达到去杠杆前的水平后增幅趋稳，6月末全口径外债余额较3月末增长1.5%，且结构优化，主要源自境外非居民机构增持境内人民币债券。第四，企业对外投资依然稳定。近一段时期，中国企业对外直接投资保持理性、有序的发展局面。前9个月商务部统计的非金融类对外直接投资820亿美元，同比增长5.1%。

陈一舟认为，这也是很多其它同一时间做通讯的公司的一个共同失败原因。不过最主要也是一个本质上的原因，陈一舟认为是网络效应。陈一舟提到了雪球创始人方三文的书《老二非死不可》，表示，网络效应是互联网企业和其它行业最大的一个区别，是一个独特的只有互联网才有的竞争壁垒，这导致只要有网络效应的互联网业务类型，演化到最后都会只剩下一个最大的，占到整个行业90%以上的价值的大家伙。腾讯是N x N 的通讯网络，网络效应最强。